智东西
编译 | 佳扬
编辑 | 云鹏
智东西5月27日消息，昨日美光科技股价大涨19%，市值首次突破1万亿美元（约合人民币6.78万亿元）大关。今日，韩国存储芯片巨头SK海力士股价一度上涨11%，市值同样站上1万亿美元，成为亚洲地区继台积电、三星电子后第三家市值突破万亿美元的公司。
今日美光科技股价走势（来源：谷歌财经）
今日SK海力士股价走势（来源：谷歌财经）
在生成式AI浪潮的推动下，曾长期处于“幕后”的内存芯片厂商，正在成为全球资本市场最炙手可热的新主角。
一、美光股价暴涨19%，市值首次突破万亿美元
据CNBC今日报道，瑞银近日将美光目标价从535美元（约合人民币3628元）大幅上调至1625美元（约合人民币1.1万元），是之前的两倍。该机构认为，随着AI对整个内存系统带来的结构性变化逐渐清晰，美光的估值仍有继续提升空间。
CNBC认为，在AI基础设施建设浪潮中，HBM、DRAM和NAND等存储芯片需求正迎来爆发。相比传统云计算时代，生成式AI模型需要更高的数据吞吐、更大的显存容量以及更复杂的内存架构，这使得存储芯片的重要性迅速提升。AI服务器、推理集群以及Agent工作负载的快速增长，也正在引发全球范围内的内存短缺。美光、SK海力士在内的存储芯片厂商，正成为这一轮供需失衡中的最大受益者。
截至目前，美光股价年内已上涨超过两倍。就在几周前，其市值刚刚突破7000亿美元。
与此同时，曾错过早期AI热潮的英特尔也重新受到市场追捧。过去一年，英特尔股价上涨超过六倍，接近历史高位。随着美国政府加大本土半导体扶持力度，英特尔正试图通过先进封装、晶圆制造以及AI服务器业务重新回到产业核心。
二、SK海力士与三星相继破万亿美元市值，韩国股市被AI彻底带动
今日，SK海力士股价一度上涨11%，推动公司市值首次突破1万亿美元。年初至今，其股价累计涨幅已接近250%。
作为AI芯片巨头英伟达核心供应商，SK海力士已经成为全球AI供应链中的关键角色。
就在几周前，三星电子市值同样突破1万亿美元。目前，三星电子与SK海力士两家公司，占韩国综合股价指数（KOSPI）权重已超过40%。根据伦敦证券交易所集团数据，KOSPI自年初以来已接近翻倍。
不过，市场也开始担忧韩国股市的AI集中风险。
分析人士指出，随着资金持续涌入少数AI概念股，韩国市场对AI产业链的依赖正在迅速上升。一旦全球数据中心投资放缓、供应链出现波动，或者芯片需求增速下降，市场可能面临更大波动风险。
但部分机构认为，这轮行情远未结束。
KB金融集团全球投资策略师Peter Kim称，目前SK海力士与三星电子的基本面仍然非常稳固，而且盈利预期上调速度甚至超过股价涨幅，这意味着其估值实际上“变得更便宜了”。
他指出，美光当前市盈率约为12倍，而SK海力士和三星电子为6至7倍，AI带来的长期增长潜力尚未完全反映到股价中。
三、AI存储供不应求局面仍将持续
AI带来的存储需求并非短期行情，而是一个可能持续多年的产业周期。韦德布什证券分析师Dan Ives近期将当前AI热潮形容为“一场九局比赛的第三局”。他认为，AI革命才刚刚开始。
Ives指出，HBM、DRAM和NAND闪存的需求已经达到前所未有的水平。随着微软、谷歌、Meta、亚马逊等云巨头持续加码AI基础设施建设，全球大型科技公司的资本开支未来可能达到7250亿美元（约合人民币4.92万元）。
在这样的背景下，HBM供不应求局面短期内仍难缓解，而真正可能打破这一轮半导体超级周期的风险，仍然是产能过剩。
不过，多位分析师认为，存储行业新增产能建设往往需要数年时间，因此短期内供需失衡状态仍将持续。
与此同时，AI热潮也正在从美国科技股扩散至亚洲与新兴市场。Rayliant Global Advisors首席投资组合经理Philip Wool指出，过去市场主要关注英伟达等美国AI龙头，但如今资金已经开始全面流向SK海力士、三星电子、台积电等AI基础设施核心公司。
但他也提醒，随着市场对AI资本开支形成越来越高预期，相关公司未来需要持续交出超预期增长，才能支撑当前估值水平。
结语：存储芯片厂商集体起飞，AI资本狂潮仍在继续
本轮全球存储芯片巨头市值突破万亿，是AI产业硬件基础设施竞争的直观体现。
当前行业供需失衡的格局、头部企业的技术与供应链壁垒，支撑了本轮超级周期的延续性。但与此同时，市场集中度偏高、估值博弈加剧、全球资本情绪波动等风险，也为行业后续发展埋下变数。未来，全球半导体产业格局仍将在AI浪潮中持续重构。
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