本周二，洲际交易所宣布将携手金融基础设施企业奥恩公司（简称奥恩）推出一系列基于奥恩发布的算力价格指数的GPU算力期货合约。
洲际交易所公告显示，其GPU算力期货合约以美元计价，采用现金交割，挂钩奥恩旗下涵盖多款主流GPU型号的算力指数。目前该期货合约仍待监管机构审批。
洲际交易所期货市场高级副总裁Trabue Bland表示：“随着AI从研究实验室和学术界迅速转变为全球最重要的经济驱动力之一，算力市场也在同样快速地发展，迫切需要全球公认的定价机制和风险管理工具。”他认为，奥恩算力价格指数为GPU成本的剧烈波动带来了更高的透明度，推出相关期货势在必行。
“作为为全球AI开发者和企业提供服务的最大的GPU市场之一，我们亲眼见证了算力市场变得多么动荡和碎片化。如今的GPU市场越来越像全球大宗商品市场，而不是传统的云市场，然而，围绕它的金融基础设施仍处于早期阶段。无论是新云服务提供商，还是管理大规模算力敞口的AI实验室，可靠的基准定价和对冲工具都变得至关重要。我们认为，奥恩算力价格指数是为算力经济带来更高透明度、流动性和效率的重要基础。”Hyperbolic Labs联合创始人兼首席执行官Jasper Zhang表示。
洲际交易所与奥恩的合作是全球头部交易所与悄然搭建起算力定价体系的初创企业强强联手。但盯上这片蓝海的头部交易所不止洲际交易所一家。上周，芝商所宣布拟于今年上市挂钩Silicon Data相关GPU租赁费用指数的算力期货。
芝商所董事长兼首席执行官Terry Duffy称，算力正迅速演变为一种独立的资产类别。DRW创始人兼首席执行官Don Wilson表示，确信算力将成为全球最大的商品，能够帮助市场参与者管理价格波动并提高规划的确定性。
一个月内，全球两大头部期货交易所接连入局算力赛道，足以说明市场机构已认定算力商品化迎来发展拐点。有行业人士认为，这一局面复刻了能源期货发展初期各大交易所争先打造原油、天然气定价基准合约的情况。
此外，一些新晋平台也正在算力赛道努力争取一席之地。今年年初，Architect Financial Technologies表示，将联合奥恩，依托自有交易平台上线GPU租赁价格及内存价格的永续期货合约。3月，预测交易平台Kalshi推出了可对英伟达GPU每小时算力使用成本进行押注交易的合约。
据了解，奥恩算力价格指数实时追踪英伟达H100、H200、B200等各类硬件GPU算力现货成交价格，依据这些成交数据编制。奥恩联合创始人兼首席执行官Kush Bavaria直言，当前算力市场规模已达万亿美元级别，却迟迟未能搭建起其他主流大宗商品具备的定价机制与风险对冲体系。
今年一季度，随着亚马逊、谷歌、微软、Meta相继披露最新资本支出规划，一场规模空前的AI“军备竞赛”账单浮出水面，几家科技巨头企业算力领域资本支出暴涨至6500亿美元。算力价格突发波动极易造成云服务商、数据中心运营商、人工智能基建的投融资机构深陷成本风险。
另外，如今的算力市场仍然高度分散，不同的供应商、地区和合约结构之间的价格存在巨大差异。Silicon Data首席执行官Carmen Li表示，建立基准指数，与交易所合作，引入所需的规模、市场结构和公信力，帮助推动算力从一种不透明的运营成本，转变为更成熟、风险可控的金融工具，是为AI开发者、云服务提供商和投资者提供更可靠的估值、避险和长期规划工具的重要一步。
综合而言，搭建起成熟的算力期货市场，将有助于从业者锁定远期算力价格、转移市场风险，精准规划资本投入；同时释放透明公开的市场价格信号，为投资者、行业分析师及政策制定者预判算力成本走势提供可靠依据。
在专业人士看来，算力期货的推出，标志着行业迎来结构性变革。AI从试验性技术转型为实体经济核心基建，其核心生产资料算力，正式走上能源、金属、农产品早年走过的金融化之路。
算力期货有助于进一步完善AI产业金融生态，打造标准化定价基准，可为算力基建信贷放款、金融保险产品、产业投资策略提供核心定价依据。例如，银行投资新建数据中心时，可借助算力期货，结合远期算力价格预判项目收益。
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